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标题: 应用内部收益率IRR公式时遇到的问题 [打印本页]

作者: wjjst 时间: 2010-12-25 10:56
标题: 应用内部收益率IRR公式时遇到的问题

最近做一个BT项目，招标文件要求全投资的收益率不得超过央行公布的现行5年期以上贷款基准利率（6.14%）上浮10%（即6.14*（1+10%）=6.754%）。计算全投资收益率的方法是统一采用EXCEL中的IRR公式，工程分三年等额投入，项目建成满一年分3次支付回购款。以项目总投资15亿元，在不突破上述回报限制（即IRR=6.754%）的情况下回购总价最高可以达到19.4820亿元（年均64940亿元），详见下表1：

年度序号	0	1	2	3	4	5	6
净现金流量	-50000	-50000	-50000	0	+64940	+64940	+64940

可是当你把上表中第3年年末的净现金流量“0”去掉，IRR的结果变为9.106%，相对央行贷款基准利率的上浮幅度达到48.3%，显然已经超过招标文件的限制了（详见下表2）。

年度序号	0	1	2	3	4	5	6
净现金流量	-50000	-50000	-50000		+64940	+64940	+64940

上述计算结果已经等同于下表3。

年度序号	0	1	2	3	4	5	6
净现金流量	-50000	-50000	-50000	+64940	+64940	+64940	0

因此在应用IRR公式时，所引用的“中间单元格”一定不能为“空”，否则结果会大相径庭。

作者: 大力 时间: 2010-12-25 12:10
没有用过这个具体的公式，根据个人经验推断，可以将单元格的数字格式为数值，估计也能够解楼主出现的这个问题

作者: sth8995 时间: 2010-12-25 17:10
楼上的方法应该可以

作者: bjhyh 时间: 2010-12-25 21:40
如果单元格省缺格式为文本，确如LZ所说。如为数字，就没有这个问题。早年间编程序的时候，第一件事就是设定数组格式，然后清零。

没做过BT，不过感叹用IRR作为投资收益率，资本家很雷锋啊，一分不赚？

作者: sth8995 时间: 2010-12-26 10:16
那就输零好了。

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