中国股改上市公司演砸股价承诺的“笑话”

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股价承诺彻底变成鸡肋 13分钟上汽赔了一个亿

　　股改“并发症”开始出现

    10月24日9时30分，当14980万股G上汽以每股3.98元开盘成交时，所有的人都想到了，能有如此气魄拍出大手笔买单的不是上海汽车自己还能有谁？但想不到的事情很快就出现了，接近6亿元的成交不但没能化解流通股股东抛售的压力，反而迎来更凶狠的抛单。在13分钟后，股价已跌至全天的最低价3.30元，这意味着在13分钟里上汽赔了1亿元，也意味着上汽股份在全流通后的市值每一分钟就缩水了1%。

    先是上市公司在承诺中大玩文字游戏，再是昨天上汽复牌首日的惊心13分钟，先前被大张旗鼓地褒奖的股价承诺，如今已经彻底变成困扰投资者和上市公司的“鸡肋”。

    上汽6亿护盘赔了1亿

    “在股改后的两个月内，如果股票价格低于3.98元，上汽股份将连续投入资金通过集中竞价交易方式以每股3.98元价位申报买入，累计不超过人民币10亿元的资金”。对于这条在股改方案中的承诺，上汽昨天并未失信，但为了不失信，上汽实在是苦不堪言。

    本以为横下近6亿元的买单，是既彰显公司“承诺重于泰山”，又可以吓退卖盘的“一箭双雕”之计，没想到竟然会令自己突变成“案板上任人宰割的鱼肉”。上汽不晕才怪。

    在股价“折腾”了半天之后，记者终于费劲地打通了上汽公司的电话，接电话的董秘办工作人员语气疲惫。这位并没透露身份的工作人员对于记者“3.98元承诺失守”的问题作出无可奈何的答复：“那不明摆着吗，开盘的成交全是我们的，现在10亿元已经用了6亿多元了，还有3亿多元，估计到周四也就能用完了。”

    工作人员又用近乎认命的口气说：“现在股价就是涨停都摸不到3.98元了，公司承诺的买入价又只有一个，将不得不和交易所沟通后再买入。”

    当记者问投资者持有G上汽应该怎么样应付暴跌时，该工作人员更是坦言，公司想到会有流通股股东抛售，但没想到会来得如此疯狂，“建议？说实话，我们现在都没办法了！”

    股价承诺彻底变成“鸡肋”

    上汽被流通股股东“算计”了，流通股股东又何尝没被上市公司的承诺“算计”？截至１０月１９日，大股东承诺增持的１９家股改公司中，已有１４家公司第一轮承诺期满，其中Ｇ宝钢、Ｇ中化、Ｇ申能、Ｇ韶钢、Ｇ广控、Ｇ紫江、Ｇ三一７家公司实施了增持计划，共动用资金约３８．３亿元，但上述公司无一例外均失守承诺的增持价。

　　上周就有《证券市场周刊》的记者讽刺承诺拿８亿元买１．２亿股但最终只买了６０００多万股就“草草”收手的中化国际，称其是大玩“不超过８亿元”的文字游戏。如此“失信”局面，又怎能让流通股股东不逃之夭夭，请大股东们自己“入瓮”？

　　目前，Ｇ股增持出现了特有的怪现象。第一种是如Ｇ广控那样用光了１０亿元承诺资金还兜不住股价的；第二种如Ｇ宝钢、Ｇ中化在承诺中玩弄文字游戏的；第三种则是如Ｇ苏宁、Ｇ龙盛把承诺买入价设到几乎不可能达到的极低价位的。在全面股改开始后，流通股股东逐渐明白了承诺只是“为了在股改中少付对价”而已，因此，他们用何种态度回报公司都在情理之中。(高翔)

来源：北京晨报

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10月24日，日大盘波澜不惊，但在G宝钢（600019）这只股票上，多空双方却上演了一出惨烈的大战。

    阴跌六天后，昨日多空双方围绕G宝钢的4元股价，展开了对攻战，双方不断地用100万股以上的买卖单作战，最后，G宝钢成交额达到2.18亿元，比上一交易日放大三成以上。

    百万级大单狂杀

　　G宝钢昨日全天最大震幅没超过2%，表现相对平稳，但平静的背后却是来自空方百万级大单的疯狂杀跌。

    G宝钢昨天的第一笔百万级卖单出现在9：42。9：59和10：00，连续出现两笔百万卖单将股价杀到4元。顶住空方连续抛压后，股价随后迎来一波反弹，并达到全天的最高价4.08元。

    13：41，一笔1179100股卖盘出现，两分钟内，密集涌现了9笔百万以上的卖单，将G宝钢股价再度杀到4元。14：51开始的三分钟内，又连续出现8笔百万级卖单，力图杀穿4元。

    但是，神秘主力昨日誓死保卫4元的价位。到收盘时，G宝钢在4元价位上的买单仍有1036万股。

    据统计，昨天G宝钢的百万级卖单，累计数量就超过2000万股，折合资金在8千万以上。

    守住四元比较难

    业内人士认为，昨日在G宝钢4元股价护盘的主力应该是大股东宝钢集团。宝钢集团在今年8月拿出20亿资金护盘失败后，从10月14日开始的6个月内，公司将投入累计不超过人民币20亿元进行增持。

    但从昨日的护盘行为看，宝钢集团相当被动。4元价位能否守住？业内人士表示悲观。

    悲观的最大理由来自钢铁行业的不景气。9月份以来，国内钢价一路下跌，各类板材价格跌幅最大，平均跌幅高达30-40%。10月17日，中国钢铁工业协会发出《关于召开稳定国内钢材市场座谈会的紧急通知》，显示钢铁行业形势的严峻。

    与此同时，2006年国际铁矿石价格谈判在昨天启动，钢铁行业主要的原材料价格是涨还是跌也充满变数。

    在充满变数的背景下，多空双方在G宝钢上所上演的百万级、千万级砸盘与护盘大战，昨日才刚刚开了个头。G宝钢能否守住4元股价？好戏在后头！(李东升)

来源：四川在线-华西都市报

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　　第一财经日报　记者 李晶 发自上海

　　业内人士认为，这种套利变数极大，风险很高

　　“按照承诺，下一个增持日应在刊登公告的两个交易日之后，即周四(27日)，这样当天集合竞价是否还是3.98元就成为能否继续套利的关键，如果是这样，则意味着即使周三的收盘价在3.62元，在此附近买入的投资者也可套利10%！”

　　G上汽(600104.SH)的大股东很有可能会在前一天收盘价的涨停板位置上增持G上汽的股票，原因就是其关于股改的增持承诺。

　　9月29日，上海汽车公布股改方案，其独特的增持承诺成为了市场关注的焦点：“方案公布两个月内，如果公司股价低于3.98元,大股东上汽集团将连续投入资金按集中竞价交易方式以每股3.98元价位申报买入，累计资金不超过人民币10亿元，除非股价不低于每股3.98元或10亿元资金用尽。”上汽集团同时承诺，“其间如果累计购入股数达到其总股本的5%，上海汽车将进行公告，并在公告两日后方可继续购入。”

　　在这份增持承诺中，最重要的是“以每股3.98元价位申报买入”，而非其他公司承诺的“某元以下”。

　　“按照方案，G上汽自然除权价是3.86元，而3.98元在该价位之上，因此增持价格不仅是固态锁定且成了集合竞价，复牌首日的抛盘可想而知。”德鼎投资资深研究员朱澄宇对《第一财经日报》如此分析。

　　果然不出所料，昨天G上汽复牌首日，在集合竞价开出3.98元之后,近1.5亿股的买单瞬间就被吞噬，股价快速下探到3.30元,随后有所企稳,基本围绕3.50元上下横盘,最终以3.45元报收，按照复权计算跌幅达到 10.26%。

　　G上汽董秘张锦根向《第一财经日报》强调，遭遇如此大的抛盘，应该说是投资者对公司的基本面不了解。“虽然公司遭遇了三次季报预警，但这都是与去年同期的高增长数据对比的，而二、三季度的盈利状况已明显改观，同时公司每股净资产已达到3.47元,目前3.45元的价格已经严重低估。”

　　“这么大的抛盘，肯定是以基金为主的机构投资者所为。”一位不愿透露姓名的券商投资经理表示，“这也正是抓住承诺价锁定这一机会来短期套利。”而据该人士分析，不排除基金当天在低位还会买回，因为按照承诺条款，周四还会有更大的套利机会。

　　昨天，G上汽内部人士已向《第一财经日报》坦承当天大股东已经按照承诺增持了公司5%股权，并将于今天刊发相关公告。

　　“按照承诺，下一个增持日应在刊登公告的两个交易日之后，即周四(27日)，这样当天集合竞价是否还是3.98元就成为能否继续套利的关键，如果是这样，则意味着即使周三的收盘价在3.62元(高于昨天收盘价3.45元4.92%)，在此附近买入的投资者也可套利10%！”上述券商投资经理指出，“这也是我们分析基金在周四之前会重新买回的最大动力。”

　　《第一财经日报》随后向G上汽众多机构投资者了解情况，然而却遭遇“闭门羹”，包括博时价值增长投资基金(第一大流通股东)基金经理肖华等在内的多位基金经理均纷纷表示，对这一敏感问题不作任何回应，同时对G上汽的增持承诺也不作任何评价。

　　无论机构是否如此操作，所有套利机会都集中在周四大股东的动作上，如果今明两天股价不超过3.98元，大股东又必须在集合竞价的时候挂单。“可以明确的是，大股东肯定会按照承诺的条款来进行增持，”上海汽车董事会秘书张锦根指出，“如果周三的收盘价价格合适，还是会按照3.98元的价格来集合竞价。”

　　他所说的价格合适，应该是指到周三的收盘价在3.62元之上，这样大股东才能在10%的涨停板限制下挂出3.98元的买单。然而不确定的因素是，按照昨天3.45元的收盘价来计算，距离3.98元尚有超过15%的空间，超过涨停的限制。“关于这点，我们正在咨询上证所方面应该如何处理，同时管理层也正在与律师紧急讨论商量，如果情况不合适，还在3.98元上集合竞价是否属于承诺无效。”

　　“如果周三收盘价低于3.62元,3.98元集合竞价就超过涨停板限制了，大股东可能会按10%涨停板的相应价格来开盘，目前来看这种可取的折中方案可能性非常大。”上述券商投资经理分析，“如果这样的话，具体能套利多少，还要看周二、周三两个交易日的情况，毕竟这里也存在很大的变数。”

　　一切的猜测，或许只有周四开盘后才能够真正揭晓。

标兵

　　“曾经在风中对我说……永远不离开我…为何一切到了终究还是空。”李翊君《风中的承诺》可谓反映了如今股市G股承诺股价护盘落空的现实。

　　护盘计划几成空

　　昨日，G上汽一分钟内就将护盘资金用尽，瞬间即告跌停，收盘报收于3.35元，跌幅达9.46%。距离承诺的护盘价3.98元有0.63元的差距，将护盘悲剧演绎到极致。

　　据记者统计，截至昨日63只G股中有21只个股承诺增持。但是在已实施增持计划的20家中，仅有5只股票目前站在承诺价之上；G亨通、G三一、G紫江、G龙盛、G中化、G七匹狼、G人福等在护盘期间站在护盘价上，护盘期一过，随即跌破；而G广控、G宝钢、G韶钢、G申能、G华发、G中捷等在护盘期间即告跌破；G广控耗尽10亿资金仍未能扛住其4.35元的增持价，昨收于3.9元；G宝钢股价也离4.53元增持价渐行渐远，昨收于3.89元。护盘价真比纸薄，一捅就破。

　　护盘成功者也有猫腻

　　截至昨日，在大多数同伴均跌破增持价的同时，只有G苏宁、G卧龙、G综超、G华海、G天威得以独善其身。业内分析认为，这也不能完全归结为基本面较优良。实际上，这些个股增持价实际设到了几乎不可能达到的极低价位，这是其幸免于难的重要原因。如G苏宁除权价27.5元，增持价25.8元；G卧龙除权价3.8元，增持价3.5元，G华海除权价12.7元，增持价竟低至10.3元。

　　对于护盘失败的原因，业内认为，既有市场的原因，也有上市公司基本面较差的原因；如G广控、G宝钢、G韶钢、G申能等行业前景向淡；也有大玩文字游戏而不护盘的。目前增持计划大致可以分为4类：一是不对增持价设具体限制，而是在约定期限内“择机”增持；二是当股价低于某一价格时启动增持计划，增持价既可以是该价格也可以是该价格之下的任何价格；三是当股价连续数天低于某一价格时，启动增持计划；四是把增持价格严格限定在某一价位，如G上汽。前三类都为玩文字游戏留下空间，如承诺拿8亿元买1.2亿股，但最终只买了6000多万股就匆匆收手的G中化。(四川新闻网-成都日报 记者 郑建超)